中國房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，在頭部企業(yè)的巨額虧損中得到了最直觀的體現(xiàn)。根據(jù)已披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，若以單年虧損的絕對金額排序，行業(yè)形成了清晰的“虧損三甲”：（2021年虧損約6,862億元）、碧桂園（2023年虧損約2,010億元）、萬科（2025年預(yù)計虧損約820億元）。這一排名并非偶然，它精準(zhǔn)地勾勒出行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險從最激進企業(yè)向相對穩(wěn)健龍頭傳導(dǎo)的時間線與路徑。 一、虧損狀元：恒大集團——舊模式的徹底崩塌 恒大的危機在2021年全面爆發(fā)，其當(dāng)年凈虧損高達6,862.2億元，創(chuàng)下了中國企業(yè)的單年虧損紀(jì)

在房地產(chǎn)市場的每一次周期波動中，萬科的一舉一動總是備受關(guān)注。一個被業(yè)界反復(fù)觀察到的現(xiàn)象是：萬科似乎對城市新區(qū)“情有獨鐘”。這并非偶然的偏好，而是基于深刻市場洞察與長期戰(zhàn)略的前瞻性布局。今天，我們就從行業(yè)數(shù)據(jù)與城市發(fā)展視角，解讀萬科這一戰(zhàn)略選擇背后的商業(yè)邏輯。 {jz:field.toptypename/} 邏輯一：錨定城市未來增長極，分享長期發(fā)展紅利城市新區(qū)往往是城市規(guī)劃中的重點發(fā)展區(qū)域，承載著疏解中心城區(qū)功能、培育新興產(chǎn)業(yè)、升級城市界面的重要使命。萬科提前布局新區(qū)，實質(zhì)上是錨定了城市的未來增

萬科曝出虧了820億，消息一出不少人慌了神，覺得這是突然崩了，其實壓根不是這么回事，這筆巨額虧損，說到底就是房價跌了、早年拿的地價太高，按照規(guī)矩把賬重新算一遍的結(jié)果，早有端倪，并非突發(fā)危機。 很多人盯著虧損數(shù)字的同時，也關(guān)注著公司的各種變動，其實不少傳言都能掰扯清楚。郁亮卸任是正常到齡退休，根本不是跑路；公司的錢也沒憑空消失，只是利潤變成了負數(shù)，賬面上看著還有656億資金，但真正能立刻調(diào)動的現(xiàn)金，不到9億。 {jz:field.toptypename/} 這820億的虧損數(shù)字看著嚇人，可真翻開

1、1 月 30 日，萬科發(fā)了一份公告。看完后，整個資本市場都炸了。預(yù)虧 820 億。 2、什么概念？萬科現(xiàn)在的市值才 560 億。相當(dāng)于把自己虧了個精光，還倒欠 260 億。 3、這份預(yù)告，瞬間一石激起千層浪："原來萬科也會掛科"，"這是中國房地產(chǎn)舊模式崩潰的典型標(biāo)志"，"看你濃眉大眼的，原來和他們都一樣"。 4、萬科說，不是，你們能不能聽我解釋解釋？我們虧損是有原因的。我們的虧損，有如下四大原因： （一）房地產(chǎn)開發(fā)項目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位。報告期內(nèi)，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算利潤主要對

萬科的多年演變，展示了如果沒有有效的外部監(jiān)管和所有者約束，公司職業(yè)經(jīng)理人制度會如何走向反面。 撰文丨老鳳 2026 年初的深圳，寒意襲來。中國房地產(chǎn)曾經(jīng)的標(biāo)桿、連續(xù)三十年盈利的模范生萬科，在短短幾天內(nèi)向市場遞交了兩份足以載入金融史冊的"生死狀"。 第一份是來自第一大股東深鐵集團的"續(xù)命錢"。 1 月 27 日，萬科 A 公告稱，深鐵集團向公司提供不超過 23.6 億元借款，利率低至每筆提款日前一工作日 LPR 減 66 個基點。在房企融資利息普遍走高、甚至借貸無門的當(dāng)下，深鐵以近乎"倒貼"的姿

{jz:field.toptypename/} 萬科 A 公告，預(yù)計 2025 年度凈利潤虧損約 820 億元，上年同期虧損 494.78 億元。公司預(yù)計 2025 年度業(yè)績將出現(xiàn)虧損，主要由于房地產(chǎn)開發(fā)項目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位；新增計提了信用減值和資產(chǎn)減值；部分經(jīng)營性業(yè)務(wù)扣除折舊攤銷后整體虧損，以及部分非主業(yè)財務(wù)投資虧損；部分大宗資產(chǎn)交易和股權(quán)交易價格低于賬面值。

年報季剛開場，房地產(chǎn)就扔出一枚“深水炸彈”！萬科預(yù)虧820億，華僑城虧155億，而金科股份卻預(yù)告凈賺超300億。一邊是巨額虧損，一邊是“起死回生”，這反差簡直像兩個世界。看完這幾家房企的業(yè)績，你才會真正明白：房地產(chǎn)的“大洗牌”時代，早就不是誰都能扛過去的了。 先說萬科，820億的虧損，直接刷新了行業(yè)紀(jì)錄，比去年還翻了一倍。這數(shù)字聽著都嚇人，但細看并不意外。問題出在“舊賬”上。2025年結(jié)算的項目，大多是2023、2024年賣的房子，那時候地價高、成本貴，如今房價上不去，賣一套虧一套，毛利直接“

萬科的多年演變，展示了如果沒有有效的外部監(jiān)管和所有者約束，公司職業(yè)經(jīng)理人制度會如何走向反面。 撰文丨老鳳 2026年初的深圳，寒意襲來。中國房地產(chǎn)曾經(jīng)的標(biāo)桿、連續(xù)三十年盈利的模范生萬科，在短短幾天內(nèi)向市場遞交了兩份足以載入金融史冊的“生死狀”。 第一份是來自第一大股東深鐵集團的“續(xù)命錢”。 1月27日，萬科A公告稱，深鐵集團向公司提供不超過23.6億元借款，利率低至每筆提款日前一工作日LPR減66個基點。在房企融資利息普遍掛高、甚至借貸無門的當(dāng)下，深鐵以近乎“倒貼”的姿態(tài)，試圖拉住懸崖邊緣的萬

萬科在2025年度的業(yè)績預(yù)告中，預(yù)計歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損約820億元。 這已經(jīng)是公司連續(xù)第二年出現(xiàn)年度虧損，2024年的最終虧損為494億元，兩年累計虧損將超過1300億元。 虧損的成因主要可以分為四個方面。 首先是前期土地儲備成本過高。 盡管早在2018年公司就提出了“活下去”的戰(zhàn)略信號，但在2019至2021期間，年度拿地金額連續(xù)突破千億元，并長期位居行業(yè)前三。 這段時間正處于土地價格高位，其中2021年樓面均價達到3069元/平方米，同比上升19%，刷新歷史紀(jì)錄。 在目前的市場

全網(wǎng)炸鍋！萬科年報實錘，虧到不敢置信，萬科剛剛放出的2025年業(yè)績預(yù)告，直接把整個地產(chǎn)圈炸穿了！我反復(fù)數(shù)了三遍，生怕自己看錯一個零，2025年凈利潤虧損820億！沒錯，是820億，不是82億，更不是8.2億！ 這還不是最嚇人的，往前翻2024年年報更扎心：全年虧損494億！兩年加起來，整整虧損1314億！這個數(shù)字太諷刺了，1314，別人是一生一世甜甜蜜蜜，萬科是一生一世虧到見底！ {jz:field.toptypename/} 誰能想到啊，曾經(jīng)的地產(chǎn)一哥，喊著“活下去”的行業(yè)標(biāo)桿，如今淪落到三